玉米市场定向销售预期压制 玉米系弱势不改

时间：2016-03-03  来源：

(三)、稻谷市场供需状况分析

　　粳稻产销方面，根据国家粮油信息中心监测显示，截至2月15日，东北及苏皖等粳稻主产区已收购粳稻占产量的比例为59%，同比快2个百分点。按照粳稻产量6564万吨、商品率70%计算，农户可售余粮约720万吨。

　　进口方面，海关总署发布的数据显示，2016年1月份中国的大米进口量为287167吨，同比增长134.59%。其中从泰国进口大米106637 吨，同比增长123.41%;从越南进口大米80462吨，同比增长171.12%;从巴基斯坦进口大米74270吨，同比增长145.62%;从柬埔寨进口大米17043吨，同比增长16.72%。

　　需求方面，春节效应过后，国内大米市场或将迈入一个新的需求疲软期，不过稻谷作为主粮，其消费需求较为稳定。

　　综合来看，目前稻谷库存压力大，整体上市场供应充裕;不过需求较为稳定，或致稻谷价格维持稳定。

　　二、后市展望

　　总体来看，玉米方面，目前玉米的库存高企，供应充裕，下游需求疲弱，饲用需求难有回暖，加上市场预期陈粮定向销售及其价格下调，玉米中长期看玉米价格将维持弱势。淀粉方面，节后进入消费淡季，在前期高开机率和陈粮定向销售的影响下，供应充裕，从而压制淀粉价格，使淀粉价格维持弱势。小麦方面，目前小麦供应充足，节小麦需求进入淡季，需求回落将使小麦失去支撑，后期小麦价格或振荡走低。稻谷市场在政策的引导下，后市料仍维持稳定。

　　三、操作策略

　　(一)短线策略

　　从日内成交情况来看，玉米1609、玉米淀粉1609成交量均表现较为活跃。因而在交易方面，短期预期玉米、玉米淀粉期价仍将维持弱势，可以考虑在期价反弹之后，短线逢高抛空，逢低止盈，滚动操作。

　　(二)中长线策略

　　临储收储接近为尾声，玉米失去临储政策支撑，未来定向销售预期加强，临储拍卖价格下降打压玉米、淀粉价格，加上下游市场需求转淡，未来玉米、淀粉价格仍将维持弱势。操作上，建议玉米淀粉1609合约前期空单继续持有，目标1800元/吨，无持仓者可逢反弹抛空;玉米1609合约前期空单持有，目标 1500元/吨;强麦1609合约2600元/吨附近抛空，止损2650元/吨;稻谷市场成交低迷，观望为主。

　　(三)套利策略

　　受玉米陈粮库存定向销售影响，玉米和淀粉价格双双走低，但由于玉米陈粮库存霉变率较高，定向销售流向玉米深加工的概率较大，因而玉米陈粮库存定向销售对淀粉价格的冲击较大，预期淀粉价格将弱于玉米价格，套利策略上建议价差在-280元/吨(玉米1609合约-淀粉1609合约)附近“多玉米1609合约空淀粉1609合约”。

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