磷肥：内销外贸难互补，弱化信号续空头

     夏秋交替，终端肥需品类二铵、复合肥国内销售尚处传统淡季。一铵作为高磷肥主要原料，被集中采购后受提振明显；但就市场反馈消息显示，现一铵新增询单已现松动信号。供应过剩严重本质面利空，出口无力完全释放过剩，预期秋季肥市磷铵内销、外贸均难有实质性反转。

    高磷肥原料储备期，一铵粉主内销用于复合肥生产，颗粒除国内掺混肥厂采购外出口也有比较可观数量。二铵短线来看，国内需求面难恢复，故出口是其关注焦点。观磷肥国际大局，核心形势分地区统计如图：

    国际磷肥贸易中，东南亚印度、印尼及美洲巴西等主要需求地区贸易商询单采购情绪较饱满；但受沙特、摩洛哥等低成本磷肥冲击，全球性价格战成交重心低位；另后续国际新单谈判价仍有趋弱势头，中宇资讯待后市持看空态度。

    综合而言，磷肥国际价低，出口低价分销过剩意图执行性受阻的同时，后续国内秋季市场启动的8、9月份，内销起点定位也必将受侧面空头影响；结合当下我国64二铵主流出厂报价2350-2400元/吨，保守预期至秋销旺季其降幅将达100-150元/吨。